4月20日晚，国盛证券（002670.SZ）发布的2026年一季度事迹快报令商场“大跌眼镜”。

与2025年公司事迹的全线飞腾不同，2026年一季度，国盛证券竣事营业总收入29559.89万元，同比下降28.82%；利润总数1106.44万元，同比下降88.48%；包摄于上市公司推动的净利润146.87万元，同比下降97.91%；扣除非频频性损益后包摄于上市公司推动的净利润276.70万元，同比下降95.89%。

暴跌的事迹被归因于对HTT（原“趣店”）的投资。国盛证券在公告中默示，事迹等算计大幅减少的主要原因，系公司子公司本期持有的HTT股票受市值波动影响，大幅减少公司利润总数及净利润成分所致。

南齐·湾财社记者预防到，从2016年入股趣店，到2026年一季度因趣店导致事迹大跌，期间趣店的主营业务及盈利模式均已发生首要变化，而国盛证券在2018年即萌发减持的意图，却在数年中进展渐渐，最终酿成公司事迹的“史诗级”着落。

2016年起持股趣店

据公开尊府，趣店（后更名为High Templar Tech Limited，股票代码HTT）是一家从校园贷起家，历经屡次转型尝试，当今主要依靠投资及利息收入看守运营的中国金融科技公司。

趣店的前身“趣分期”于2014年3月上线，由衔接创业者罗敏创立。其生意模式是面向大学生提供糜费分期贷款，主要用于购买手机、电脑等3C家具。凭借激进的地推战术和快速的校园膨胀，公司在早期投资东谈主蓝驰创投等的资金支撑下马上霸占商场。2015年，公司赢得蚂蚁金服的投资，估值飙升。

也恰是从2016年起，现国盛证券的前身国盛金控决定持资入股趣店。曩昔10月，国盛金控的全资子公司深圳国盛前海投资有限公司以3.75亿元购得趣店运营主体北京好意思瞻念时期5%的股权。同庚12月，通过VIE架构（境外上市的左券适度架构），国盛金控的另一家全资子公司国盛（香港）投资有限公司以约1508.83万好意思元认购了趣店1508.83万股股份。

2017年10月，趣店生效在好意思国纽交所上市，市值一度打破百亿好意思元，达到巅峰。关联词，其赖以生涯的“校园贷”业务因低门槛、暴力催收等问题激发巨大争议，并受到监管部门的严厉打击。2017年底，监管明确叫停校园贷，迫使公司转向更平庸的年青糜费群体，并驱动主推“现款贷”家具。

关联词，濒临主营业务的监管压力，趣店漫长而反复的转型探索确凿全部以失败告终。2025年12月，趣店更名为High Templar Tech Limited (HTT)。当今，公司内容上已毁掉寻找新的主营业务，主要依靠早年蕴蓄的坚贞现款储备进行投资来获取利润。2025年，趣店营收为1.52亿元，其中利息收入就达1.11亿元，因此尽管营业利润为负，公司全年却竣事了7.09亿元的净利润。限制2025年末，公司持有现款及现款等价物特出70亿元东谈主民币，金钱结构也曾郑重，但已从一家高增长的金融科技公司转动为一家以投辛勤理为主的“金钱料理公司”。

更名并未能扶植其在老本商场的浮现。HTT股价自2025年12月8日起便开启了断崖式着落模式，从4.89好意思元/股沿路下探至最低1.88好意思元/股。干与2026年一季度，HTT股价区间跌幅高达45.35%，接近腰斩。限制4月21日收盘，其股价仅为2.42好意思元/股，也曾处于历史相对低位。

国盛金控2018年起荒谬减持趣店

但进展渐渐

趣店连年的业务与事迹情况，国盛金控并非莫得察觉。2018年5月，国盛证券就已发布公告，决定笔据商场情况择机出售持有的趣店股份，K体育(中国)官网入口但履行减持活动终点渐渐。

自2017年趣店上市以来，其赖以起家的校园贷业务因监管收紧而受重创，公司尝试向大白汽车、万里目电商、预制菜等多个鸿沟转型，但均告失败，自2022年起基本住手了新增信贷业务。其营收从2019年巅峰期的88.6亿元沿路萎缩至2025年的1.52亿元，下滑幅度特出98%。

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尽管2018年就晓喻减持，但8年来，国盛金控的持股数目仅从上市初期的1415.95万股，部分减持到了2025年9月时的1267万股（持股比例约7.87%）。换言之，国盛证券在趣店上市初期持有的股票，在履历8年后，有近九成仍持在手中，未能减持。

直到2025年9月，国盛金控才再次发布公告称，公司将笔据商场情况，应时科罚所持兴味店的全部约1267万股趣店股票，以侧目风险、聚焦主业。

同期，国盛金控也晓喻了对趣店司帐核算样式的变更。此前，国盛（香港）投资2016年取得趣店5%的股权时，由于向趣店委派了又名董事，国盛金控一直将该项投资行为“弥远股权投资”并按权利法核算。2025年9月的公告中，国盛金控则称，因公司已有推断打算科罚趣店股票、且香港子公司不再向趣店委派董事，将对趣店的股权投资由按权利法核算的“弥远股权投资”，变更为以公允价值计量的“来回性金融金钱”。这意味着，而后趣店股价的波动将获胜计入国盛证券确当期损益，这也成为国盛证券本年一季度事迹大跌的迫切原因。

从国盛证券2025年年报来看，对趣店的投资是国盛证券2025年证券投资中金额最大的一笔。该笔股权的领先投资成本约4.03亿元，2025年内公允价值变动损益为-0.83亿元；限制2025年末，该笔股权的账面价值为3.16亿元。2025年，趣店波及的关联事项总共减少公司2025年度净利润2.06亿元。

其中，受该笔投资影响最获胜的是国盛（香港），其2025年竣事营业收入-1.60亿元，净利润-2.13亿元。受趣店司帐核算样式变更及市值波动影响，国盛香港当期投资收益及公允价值变动减少1.60亿元。

南开大学金融发展参谋院院长、金融学涵养田利辉默示，国盛证券的投资遭受为中小券商敲响五重警钟。其一，聚合度是不成跨越的红线，单一持仓超标便是系统性风险。其二，投前尽调须穿透生意模式，趣店主业空腹化早有征兆。其三，止损治安必须刚性，公告减持却半年近乎零践诺是致命拖延。其四，投后料理须动态监控，风险信号不息数年却漫不全心。其五，多元化设立是根底保险，中小券商老本有限，需要构建多金钱组合方能穿越周期。

“单票豪赌，绝非自营之谈”，田利辉指示谈，中小券商要在注册制阅兵和全面潜入老本商场阅兵的布景下，从“风险承受者”转型为“风险料理者”。生涯之谈不在限制膨胀，而在才智深耕。中小券商需要将风险意志融入基因，找到特质化发展空间。

4月21日，即事迹快报发布后次日，国盛证券股价在开盘半小时左右便“一字”跌停；4月22日，国盛证券股价再度着落2.04%，限制收盘，报12.94元/股。

采写：南齐·湾财社记者 刘常源K体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载